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Un coup dur, un coup moelleux, c’est le grand retour de la volatilité. On sent bien que les partisans de la baisse tirent leurs dernières cartouches. Certains commencent à racheter. Certains jours, on note que les flux alimentent les puissants rebonds. Les marchés ont plongé après augmentation des taux

Tout le monde ne vend plus, certains rachètent à bon compte. 

Tout n’est pas réglé loin de là. Il faut attendre encore quelques semaines et observer les prochaines interventions de la FED, en novembre et décembre, pour avoir une idée de la tendance à venir. Pas de bouton on/off pour stopper la crise due à l’inflation.

Le retour à plus de sérénité se fera dans le temps, à coups de balancier dans un sens puis dans l’autre.

Mais ces derniers jours, on perçoit bien que les investisseurs sont chahutés et hésitent entre le bull market (marché haussier) et le bear market (marché baissier durablement).

De tout cela, je voulais tirer profit et partager avec vous l’historique des dernières crises.

Le schéma ci-dessous montre que les crises majeures (dont les baisses de marché sont supérieures à30 %) précèdent de forts rebonds dans les années qui suivent. 

Bien sûr, nul ne vous dira quand on touche le point bas. Donc la seule solution est d’investir chaque mois pour profiter de l’effet de moyenne. En affectant une partie du fonds euros vers les unités de comptes actions, mois après mois. Les marchés ont plongé après augmentation des taux

Pour ceux qui sont plutôt du genre à essayer de deviner le marché (Momentum), je vous suggère d’observer l’infographie ci-dessus.

Vous remarquez que rater les principaux jours de hausse réduit jusqu’à 14 fois la rentabilité sur la durée (X 14). Cela peut vous conduire droit à la perte. Alors qu’il est si simple d’attendre et d’investir progressivement et régulièrement. Les marchés ont plongé après augmentation des taux

D’après Warren Buffet, la « Bourse est un outil qui transfère l’argent des impatients aux patients ».

Pour certains (les court-termismes), la potion est amère cette semaine. Je vais y revenir. Mais avant laissez-moi vous parler de la FED. Plus besoin de présenter son président Jay (Jérôme Powell). Depuis quelques mois, les investisseurs et épargnants du monde entier sont accrochés à ses actes et paroles. Goût amer : la FED augmente les taux

Cette semaine, La FED a augmenté ses taux pour la 5^ème fois consécutive. En augmentant de 0,75 %, elle projette ses taux principaux, taux directeurs à 3 ou 3,25 %. Ces taux principaux directeurs déterminent les conditions auxquelles les banques « achètent » l’argent à la banque centrale. Mécaniquement, cela augmente les taux d’emprunt pour les particuliers et les entreprises. Cette hausse, les investisseurs l’avaient prévue. Et c’était « pricé » dans les cours. Autrement dit, la valorisation des actions prenait en compte cette augmentation.

Mais ce que n’ont pas du tout apprécié les court-termismes, C’est que Jay annonce qu’il y aurait 2 nouvelles augmentations d’ici la fin d’année. Portant les taux directeurs jusqu’à 4,5 %. Or les court-termismes n’aiment pas ça. Ils veulent gagner de l’argent très rapidement à court-terme. Alors qu’en annonçant cela, Jay a signifié aux investisseurs que la reprise nécessiterait quelques semaines ou mois supplémentaires. Goût amer : la FED augmente les taux

Mais Jay se moque de l’humeur des marchés et en particulier des spéculateurs. Ce qu’il souhaite, c’est stopper l’inflation très vite. Il ne veut pas que le monde revienne au régime des années 70-80. L’inflation s’établissait à deux chiffres et des taux d’emprunt à 13 ou 14 %. Vous imaginez aujourd’hui acheter votre maison à 13 ou 14 % d’intérêt ? Non. Et bien c’est ce que veut éviter Jay. Aussi, il frappe fort et souvent. Car quand il aura gagné son combat, l’économie pourra reprendre un court normal. Les particuliers et les entreprises pourront retrouver le chemin du crédit, de l’investissement et de la croissance. Voilà le cercle vertueux que Jay a dans la tête. Quand il stoppe l’inflation, il protège vos économies. Votre pouvoir d’achat.

Car aujourd’hui, votre pouvoir d’achat est en danger. Imaginez-vous payer le bois pour la construction 30 % plus cher qu’en début d’année, et l’essence, inutile d’en parler.

A ce rythme (9 à 10 % par an) tout aura doublé dans seulement 7 ans. La voiture à 30 000 € vous coûtera 60 000 € et ainsi de suite. Pour être plus précis, si aujourd’hui vous avez 30 000 €, vous pouvez acheter la voiture que vous convoitez. Mais dans 7 ans, il vous manquera 30 000 € pour réunir les 60 000 € nécessaires à l’acquisition de cette même voiture. Donc, le combat que mène Jérôme Powell est très rassurant pour vos économies.

Mais Jay rend la vie difficile aux spéculateurs court-termismes. Ceux qui veulent « faire » de l’argent très vite. Les turbulences actuelles n’y sont pas propices. Face à la douleur, ils vendent massivement et se retirent en attendant des jours meilleurs. Goût amer : la FED augmente les taux

Les court-termismes sont descendus. Mais à ce jeu, pas de chef de gare pour dire quand le train démarre. Si vous êtes dans le train tant mieux pour vous. Si vous étiez descendu avec les valises (les sous) sur le quai et bien tant pis. 90 % de la hausse annuelle se fait sur 10 jours de bourse en moyenne.

Les investisseurs à long-terme profitent des soldes et achètent à bon compte des actions de valeur, à fort rendement. Microsoft, Apple, Google vont-ils déposer le bilan ? Imaginez aujourd’hui, vous pouvez acheter Microsoft pour 30 % moins cher qu’en décembre dernier. Et Apple -13 % par rapport à décembre Est-ce que Microsoft ou Apple sont moins bons aujourd’hui qu’en décembre ?

Réponse non. Goût amer : la FED augmente les taux

Vous avez toujours Windows ou Mac Os dans votre ordinateur. Vous ne les avez pas jetés, parce que Apple ou Microsoft allaient disparaitre et n’assureraient plus le SAV.

Une dernière chose : tant que vous vous promenez dans les allées du marché, prenez le temps de passer visiter l’étalage de Monsieur « S&P 500″.  Il a ouvert son commerce, il y a 100 ans. Et depuis, il vous délivre 10,6 % par an en moyenne !

Mais que veut dire 10,6 % ? Cela signifie que vous doublez votre capital tous les 7 ans et vous le quadruplez tous les 14 ans. 100 ; 200 ; 400, etc. Goût amer : la FED augmente les taux

Le contexte « Covid-19 »

Pour lutter contre la crise, les banques centrales injectent massivement des liquidités dans l’économie. La BCE a encore voté cette semaine 500 milliards supplémentaires. La Fed a déjà injecté 4000 milliards de $ depuis le début de la pandémie. Actifs janvier 2021

Ces liquidités finissent sur les marchés financiers, selon le principe T.I.N.A. « There is no alternative ».

Du coup, un fort rebond s’est enclenché depuis mars 2020, sans cohérence avec l’économie réelle. Des bulles peuvent apparaître dans certains secteurs comme les véhicules électriques Tesla, MIO, BYD, etc.

Tesla par exemple s’est retrouvée fortement amplifiée par l’intervention de RobinHood. Le désormais célèbre broker totalement gratuit. Cette plateforme a permis à des millions d’américains de faire leur entrée sur les marchés financiers. Ils ont, ainsi, contribué à l’envol de certaines actions.

Les GAFAM sont chères mais pas surévaluées, au regard de la croissance des résultats dont elles ont profité étant donné la COVID et le confinement.

Le plan de relance « Biden » 

Joe Biden a pris ses fonctions le mercredi 20 janvier. Il veut aller très vite concernant le plan de relance « Covid » et injecter 2000 milliards de dollars supplémentaires. Ces milliards se rajoutent aux 4000 milliards déjà débloqués par Donald Trump. Ces sommes, termineront d’une manière ou d’une autre sur les marchés financiers. Or la valorisation des cours dépend de l’offre et de la demande. Autrement dit, plus les sommes arrivent plus les prix augmentent.

Le Canari dans la mine Actifs janvier 2021

Au XIXème siècle, les mineurs apportaient un canari en cage au fond de la mine. Les gaz toxiques qui s’accumulaient dans les galeries tuaient le canari. Les mineurs étaient alors avertis d’un danger imminent et pouvaient rapidement évacuer la mine. Dans les prochains mois et dans les prochaines années nous devrons rester vigilants au « Canary in the coal mine ». Les principaux signaux seront envoyés par : Les taux d’inflation Les taux directeurs des banques centrales

En cas de fort rebond de l’économie, dû à un phénomène de rattrapage et à l’abondance d’argent, les prix pourraient s’envoler. Ils provoqueraient la reprise de l’inflation. Les banques centrales se verraient alors obligées de remonter les taux directeurs. Moins d’argent coulerait à flot sur les marchés. Les cours boursiers pourraient alors se rétracter. On constaterait un phénomène aberrant : bien que l’économie retrouve la forme, les marchés boursiers baissent. Ceci pouvant s’expliquer par le fait qu’il y ait moins d’argent sur les marchés boursiers, et que les investisseurs retrouvent des alternatives d’investissement (remontée des taux obligataires par exemple). Il y aurait alors moins de demande et par suite une baisse des cours. Finalement, ce serait la symétrie de ce que nous avons vécu en 2020. L’économie n’était pas prospère, mais les cours dans certains domaines se sont envolés. Actifs janvier 2021

Les thématiques de fond Actifs janvier 2021

Une correction ponctuelle ne remettra pas en cause les thématiques de fond à long terme.

La crise de la COVID a amplifié cette tendance et a permis de prendre conscience de certains phénomènes de fond (sociétal démographique environnemental et technologique). L’arrivée au pouvoir mettra en avant les valeurs démocrates : énergies renouvelables, santé, consommation (plan de relance).

Les chiffres clés Actifs janvier 2021

Les prévisions pour 2021

En ce début d’année beaucoup de doutes subsistent. Les informations sont plutôt anxiogènes. Nous resterons dans le flou, tant que la vaccination ne sera pas effective. Actifs janvier 2021

Mais ensuite, il y aura un fort rebond, car depuis plus d’un an les entreprises n’investissent plus et devront rattraper le retard, les ménages reprendront le chemin des achats pour consommer afin d’effacer leurs frustrations. En effet, ils n’auront pu consommer pendant 18 mois.

Enfin, les injections massives de liquidités des banques centrales finiront sur les marchés financiers. Tant que les taux d’intérêts resteront bas voire nuls, l’argent injecté ira sur les marchés financiers selon le principe TINA (There is No alternative).

C’est dans ces moments-là et pour cette raison, que les écarts se creusent entre riches et pauvres.

Ce rebond durera sur 2021 avec une prolongation sur 2022.

A plus long terme : sur 5 ou 10 ans

Tout ne progressera pas. Mais la COVID a accéléré les grands changements. En conséquence, il faudra choisir les thématiques porteuses qui vont bouleverser notre vie dans les prochaines années. On peut citer : le digital, les biotechnologies, les énergies renouvelables, les transports autonomes, l’intelligence artificielle, la blockchain. Actifs janvier 2021

Regardons dans le rétroviseur sur les 10 dernières années

Revenons début 2011, imaginons que :

• Vous vous soyez projeté en 2020
• Vous ayez compris qu’il fallait se débarrasser du CO2
• Et que vous ayez imaginé, ne serait-ce qu’une seconde, qu’on ne quitterait plus notre smartphone des yeux, quitte à traverser devant les voitures lancées à vive allure.

En ayant investi 60 000 € dans Tesla, Facebook, Apple, Amazon, Nvidia, Microsoft, vous auriez gagné 46,5 % par an. Concrètement vous seriez millionnaire. Vous seriez à la tête d’un portefeuille de 2,7 millions d’€ !

Notre analyse :

Depuis toujours, l’or est considéré comme une valeur refuge. C’est un rempart contre l’inflation et l’augmentation du coût de la vie.

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